纺织服装：3月出口增速大幅回落 符合预期

据海关数据，2010年3月纺织服装出口总额为110.04亿美元，从去年12月以来首次出现同比负增长，降幅为9.54%。分类看，纺织品出口同比上升6.68%，服装类出口同比下降19.87%。2010年1-3月，纺织服装出口同比上升15.22%，纺织品和服装类出口增幅分别为26.54%和9.04%。

　　3月出口增速大幅回落，应该说在意料之中。导致1、2月份出口大幅增长的主要因素——低基数效应，在3月有所回落，使得纺织品和服装出口增速都有着不同程度的下滑，不过3月份纺织品表现仍远好于服装类，说明纺织业出口反弹力度要好于服装业，复苏态势更为明显。另外，棉花和化纤等原材料价格仍然处于上升通道中，其中棉花价格已超过16，000/吨，达到07年以来的最高位。而企业劳动力成本在今年将毫无悬念地上升，将继续给服装出口企业造成更大的成本压力。总体来说，一季度行业出口表现符合预期，不过我们认为下半年人民币升值预期将更加强烈，各种成本价格仍将持续高企，大幅跳水可能性不大，因此仍然维持全年5%-10%的行业出口增长。