新华期货：棉花研发观点04-15

棉花:棉花继续弱势区间整理

　　1、外盘：

　　洲际交易所(ICE)指标月棉花期货周四收低,连跌第三天,因美国农业部(USDA)公布的一周出口销售报告令人失望.指标ICE-5月期棉合约CTK1下滑1.31美分,结算价报每磅1.9604美元,交投区间为1.9406至1.9788美元,前者为两周低位.次月7月期棉合约CTN1下跌2.64美分,收报每磅1.78美元.新作12月期棉合约CTZ1下跌2.25美分,收报每磅1.3245美元.

　　2、国内:

　　郑棉CF1109合约低开，早盘震荡后在空头卖盘压制下走低，盘中横向盘整，午后继续增仓下行，日线形成低开阴线，日内成交量放大，持仓量变化不大。CF1109合约日成交2133070手，日增仓4718手，终盘持仓量400574手；CF1111合约日成交275522手，日减仓6100手，终盘持仓量125104手。

　　3、现货面：

　　现货报价继续下调，部分地区报价虽保持稳定，但是成交几无。部分小型纺织企业由于经营压力大，停产现象继续扩大；开机的纺织厂替代性明显，纯棉纱的销售依旧不乐观，企业在低迷中继续等待行业的好转。各地春播工作陆续展开，由于近两天全国气温回升明显，新疆地区播种速度加快，据天气预报显示未来十天新疆地区天气有利于棉花播种；全国其他直播棉区或是制钵棉区播种也陆续展开。13日中国棉花价格指（CCIndex328）29452元/吨，跌61元，527级棉到厂均价26721元/吨，跌21元。

　　4、操作上：预计近期国家将再次提高准备金，轻仓谨慎持有！