棉花：现货需求减弱 风光之后现纠结

“从去年到现在棉价上下波动得太厉害了，现在我们企业的情况不是特别好。因为棉花价格跌了，我们现在有很多在高价收购来的库存还没有销售出去。而现在下游的棉纺织企业的棉花需求也不是很旺盛。”南阳红棉棉业集团有限公司的负责人张先生这样对第一财经日报《财商》记者表示。

　　据记者了解，张先生无非是想把去年年底以29000元/吨左右高价买入的棉花，以比这更高的价格卖给棉纺织企业，然而事与愿违。张先生自己也悲观地认为，今年棉价不可能重回去年12月份的水平了。

　　截至周五收盘，郑州交易所棉花1109主力合约收于28170元/吨，自2月份创出34870的高点之后的一个多月里，已经累计下跌23.8%。

　　 棉花现货需求减弱

　　相对于去年的疯涨来说，现在的期货市场或许能用趋于冷静来形容，而棉花现货市场也演绎着与去年一度火爆异常截然相反的冰火两重天的景象。

　　宏源期货分析师王勇指出，氛围是一个渐变的过程。此前棉价的高涨是受供需缺口的影响，而现在市场的主导因素已经在悄悄地发生转变，说明现在棉纺织企业的确处于一个极差的情况。

　　“现在中小棉花企业采购的欲望不强。与之前企业处于采购的阶段相比，现在的企业正处于一个去库存的周期。而且现在棉花质量比较差，加上价格比较高，所以现在采购很谨慎。”南华期货分析师傅小燕这样对记者表示。

　　王勇进一步指出，现在现货市场上的情况实际上是高棉价一步一步传导后的结果。棉花确实是个波动性比较大的品种，期货市场棉价在高位的巨幅震荡对于现货商来说都会带来一定的心理震颤，而这种波动给现货商带来了某种不确定的感觉，观望态度也由此而形成。

　　而北大方正物产集团棉花业务部经理、资深棉花分析师董淑志则指出，受制于前期人民币升值、日本大地震，以及全球经济的恢复都不是那么理想的影响，现在棉纺下游的销售不是太好。这样表现出来的就是纺织企业订单有所减少。

　　由于棉纺织企业购买意愿的下降，也只能令像张先生这样的棉花收购商自己来承受棉价下跌所带来的损失。张先生对记者表示，他的企业现在仍有棉花近千吨，而他也在期货市场做了套保，但是由于企业的资金面比较紧张，所以套保所弥补棉价下跌的效果也有限。

　　 棉花期货近强远弱 外强内弱

　　目前，无论是郑州交易所的棉花期货，还是美国洲际交易所(ICE)的棉花期货，都可以分为远月合约和近月合约两种。

　　国内1109主力合约，对应的2011年度的旧棉，而远月的1201合约对应的是明年新上市的棉花。截至周五收盘，这两个合约的价差达到2690元/吨，而ICE的棉花近月合约和远月合约的价差同样也出现了近强远弱的情况，只不过ICE的价差幅度要远远大于郑交所的棉花期货。