棉价上涨--棉花的“报复”

　　棉花向来得不到多少关注，或许是因为没有人会把棉花摆上餐桌，或者用它来制造汽车。作为一种大宗商品，棉花价格的波动不是十分剧烈，而且这种本就不贵的商品总是能找到廉价替代品。但最近，一些服装零售商威胁要涨价，并将其归咎于棉花成本上升––棉花价格可能很快会升至15年最高点。

　　与小麦和大麦不同，棉花价格的上涨不只是由于今年夏季疯狂的天气。确实，世界第四大棉花生产国、第二大进口国巴基斯坦的大部分地区遭遇了洪涝灾害。但美国农业部的数据显示，在连续4年消费多于产出之后，棉花价格已稳步上涨了18个月。美国农业部预计，今年的棉花库存将只有年需求量的40%左右，为15年来最低水平。

　　生产问题集中在美国––世界最大的棉花出口国（中国是最大的生产国）。 尽管政府提供了丰厚的棉花补贴，但许多美国农户仍从种植棉花转向了种植大豆。价格是一个因素：除了2008年大宗商品泡沫时的短暂飙升外，过去10年，棉花价格大多在上世纪80年代的水平上下波动。大豆上涨了约50%，而且更容易种植。

　　不过，美国农户可能已经对棉花价格上涨作出了反应。美国农业部表示，美国今年的种植面积增加了20%。由于印度限制了出口，巴基斯坦洪灾泛滥，美国棉农今年可能会财源滚滚。但额外的供应适逢全球复苏减弱之际，而有关美国补贴合法性的争议仍没有定论。棉农（以及棉花多头人士）应把握机遇赶紧赚钱。（英国《金融时报》 Lex专栏）